El mercado de repuestos para automóviles vuelve a sacudirse. Mavis Tire está adquiriendo Pep Boys de Icahn Enterprises. ¿El precio? Aproximadamente 700 millones de dólares en efectivo contante y sonante.
Esto no es sólo una transferencia de propiedad. Es una remodelación estratégica de quién repara su automóvil y dónde lo reparan. Icahn Enterprises se queda con la propiedad inmobiliaria, junto con otros dos pesos pesados: AAMCO Transmissions y Precision Tune. Entonces, Mavis obtiene el nombre, las ubicaciones y las partes de Pep Boys. Icahn se queda con el terreno físico y algunas otras cadenas de servicios. Es un acuerdo complicado pero efectivo.
Mavis se expande rápidamente. Ahora operan más de 4400 centros en los EE. UU. y Canadá. Antes de esto, tenían una fuerte huella oriental. Pep Boys aporta una fuerte presencia occidental. Esta combinación cambia las reglas del juego para los conductores regionales.
Por qué Mavis compró Pep Boys
David Sorbaro, codirector ejecutivo de Mavis, calificó a Pep Boys como “uno de los nombres más respetados”. El respeto no paga por los neumáticos. Pero una base de clientes leales sí lo hace. Pep Boys tiene cerca de 800 tiendas. Venden pilas. Le cambian el aceite. Se encargan de las reparaciones. La cadena de suministro recibe un impulso. Ahora tiene cobertura a nivel nacional, no solo regional.
Icahn compró la cadena en 2016. Pagaron alrededor de mil millones de dólares. Venderlo por 700 millones de dólares parece una pérdida. Sin embargo, los números no cuentan toda la historia. Icahn se aferró a los bienes inmuebles. Ésa es una gran ventaja. También mantuvieron AAMCO y Precision Tune. Esas marcas todavía existen bajo Icahn. Por tanto, no se trata de una desinversión total de activos. Es una reestructuración. Mavis consigue los centros de servicio. Icahn se queda con la infraestructura y otras marcas.
O’Reilly mira a NAPA
Mientras Pep Boys cambia de manos, O’Reilly Auto Parts está rodeando a otro gigante. Bloomberg informa que O’Reilly ofreció 10 mil millones de dólares por la división NAPA Auto Parts. Esto les daría el distribuidor de repuestos rival que utiliza Genuine Parts Company (GPC).
Es una apuesta enorme. Diez mil millones de dólares es mucho dinero para la distribución de repuestos. Si se aprueba, O’Reilly dominará el espacio en las estanterías. Pero GPC no confirmó la oferta. Su director ejecutivo, Will Stengel, se mantuvo vago. Habló de “entornos globales dinámicos” y de separaciones previstas para 2027. La separación se acerca. ¿Cuándo y cuánto? Ésa es la pregunta abierta.
Las últimas ganancias de GPC cuentan una historia mixta. Las ventas aumentaron un 6% a 6.540 millones de dólares. Los ingresos han aumentado. ¿Rentabilidad? No tanto. Los ingresos netos cayeron de 255 millones de dólares a 228 millones de dólares. Los márgenes se están reduciendo. ¿Son aranceles? ¿Costos de la cadena de suministro? Quizás ambos. El informe mencionó anteriormente los enormes costos de reparación, pero no lo atribuyó todo a las políticas comerciales. Simplemente “explotando”.
El panorama más amplio
Estamos viendo una ola de consolidación. Menos grandes jugadores. Más poder en manos de quienes controlan la cadena de suministro. Mavis simplemente se hizo más grande. O’Reilly podría crecer aún más. ¿Qué pasa con el dueño de la tienda independiente? Están atrapados en el medio. Los precios podrían mantenerse altos. La selección podría reducirse.
Icahn salió de Pep Boys. Pero todavía están en el juego con AAMCO. El juego inmobiliario es inteligente. Eres dueño de la tierra, sobrevives a la rotación. Mavis ahora es dueña de la promesa de servicio. ¿Podrán cumplirlo? Con 4.400 ubicaciones, la escala está de su lado. La ejecución es la verdadera prueba.
La apuesta de O’Reilly por NAPA cobra mayor importancia. Si ese acuerdo se concreta, el panorama de las piezas se verá completamente diferente. NAPA está en todas partes. O’Reilly controlaría una parte importante del mercado de posventa. Genuine Parts se está preparando para una división en 2027 independientemente de la oferta. Entonces, la división de repuestos saldrá a la venta de todos modos. O’Reilly simplemente lo quiere primero.
¿Quién gana aquí? Los consumidores podrían tener menos opciones. Las cadenas se hacen más grandes. Los mecánicos independientes pueden tener problemas con la disponibilidad o el precio de las piezas. Es un lento avance hacia el monopolio en algunos sectores. Ya lo estamos viendo en los costos de reparación.
¿Esto significa un mejor servicio? O simplemente facturas más altas por menos opciones
