Le due società cinesi leader nel settore della guida autonoma, WeRide e Pony.ai, sono state lanciate oggi alla Borsa di Hong Kong. Tuttavia, la loro performance commerciale iniziale è stata deludente, con entrambe le società che hanno visto i prezzi delle loro azioni scendere di oltre il 10% poco dopo l’apertura. Questa strategia di doppia quotazione, che segue i precedenti tentativi sul NASDAQ nel 2024, mira ad ampliare l’accesso ai finanziamenti, ad attrarre investitori dalla regione Asia-Pacifico e ad aumentare la liquidità delle azioni: un passo significativo per il settore nella ricerca della sostenibilità commerciale. Insieme, WeRide e Pony.ai hanno raccolto finanziamenti per circa 1,12 miliardi di dollari.
Trading iniziale e performance finanziaria
WeRide, che ha iniziato le negoziazioni questa mattina, ha raccolto 291 milioni di dollari nella sua IPO. Inizialmente le sue azioni avevano un prezzo di 3,49 dollari e la società ha emesso 88,3 milioni di azioni. Nei primi quattro minuti di negoziazione, il prezzo delle azioni di WeRide è crollato del 13,65% a 3,01 USD, conferendole una capitalizzazione di mercato di 3,1 miliardi di dollari.
Pony.ai, quotato contemporaneamente, ha ottenuto 830 milioni di dollari dalla sua IPO. Il prezzo di offerta iniziale è stato fissato a 17,88 dollari per azione e la società ha emesso 48,3 milioni di azioni. Tuttavia, le azioni di Pony.ai sono rapidamente scese del 12,23% a 15,69 dollari, con una capitalizzazione di mercato di 6,7 miliardi di dollari.
Entrate e perdite: un quadro di crescita e sfide
Nonostante la debolezza iniziale del mercato azionario, entrambe le società hanno mostrato segnali di progresso. I ricavi di WeRide sono diminuiti da 73,92 milioni di dollari nel 2022 a 50,54 milioni di dollari nel 2024, ma il secondo trimestre del 2025 ha dimostrato una forte ripresa, con i ricavi totali in aumento del 60,8% su base annua fino a 17,81 milioni di dollari. Questa crescita è stata trainata principalmente da un aumento dell’836,7% nel business Robotaxi. Per la prima metà del 2025, i ricavi dei servizi hanno raggiunto 18,2 milioni di dollari, mentre i ricavi delle vendite di prodotti sono saliti alle stelle del 228,57% a 9,66 milioni di dollari.
I ricavi di Pony.ai sono cresciuti da 75,03 milioni di dollari nel 2024 e hanno raggiunto 35,43 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2025.
Tuttavia, entrambe le società rimangono non redditizie. WeRide ha accumulato perdite nette per 812 milioni di dollari dal 2022, sebbene la sua perdita netta si sia ridotta a 111 milioni di dollari nella prima metà del 2025. L’utile lordo per la prima metà del 2025 è aumentato del 10,91% a 8,54 milioni di dollari. Le perdite nette di Pony.ai sono aumentate da 148 milioni di dollari nel 2023 a 275 milioni di dollari nel 2024.
Investire nel futuro: ricerca e sviluppo
Entrambe le società hanno effettuato investimenti sostanziali in ricerca e sviluppo. La spesa in ricerca e sviluppo di WeRide è stata pari a 498 milioni di dollari, di cui 90,2 milioni di dollari spesi solo nella prima metà del 2025. La spesa in ricerca e sviluppo di Pony.ai è stata pari a 613 milioni di dollari negli ultimi quattro anni, raggiungendo i 240 milioni di dollari nel 2024.
Approcci tecnologici e commercializzazione
WeRide utilizza una piattaforma di guida autonoma “software-first” chiamata “WeRide One”, progettata per essere versatile su vari tipi di veicoli e applicazioni. I suoi prodotti principali includono Robotaxi, Robobus, Robovan, Robosweeper e la soluzione avanzata di guida intelligente, WePilot. L’azienda ha ottenuto patenti di guida autonome in cinque paesi e sta conducendo test e operazioni commerciali in dieci. I suoi veicoli hanno accumulato circa 55 milioni di chilometri su strade pubbliche, mantenendo oltre 2.200 giorni consecutivi di esercizio pubblico.
Pony.ai si concentra su una tecnologia “Virtual Driver” full-stack con una strategia “guidata dall’hardware”. I suoi prodotti principali sono Robotaxi e Robotruck. Pony.ai ha ottenuto 24 permessi Robotaxi nelle città di primo livello e vanta una flotta di 726 veicoli, con un chilometraggio operativo cumulativo di 93 milioni di chilometri.
I recenti sviluppi includono il Robotaxi di settima generazione di Pony.ai, che ha recentemente iniziato il funzionamento ufficiale, dotato di 34 sensori per gestire condizioni stradali complesse e alimentato da un controller di dominio di livello automobilistico L4 Robotaxi, il primo al mondo. WeRide sta facendo progressi anche nella guida assistita, con la sua soluzione ADAS end-to-end a uno stadio ora in produzione, destinata a essere inclusa nei modelli di restyling annuale di Chery Exeed Exlantix ES ed ET.
Conclusione
L’inizio difficile delle negoziazioni per WeRide e Pony.ai evidenzia le sfide in corso nel settore della guida autonoma. Sebbene entrambe le società dimostrino potenziale attraverso la crescita dei ricavi e i progressi tecnologici, la redditività sostenuta rimane un obiettivo sfuggente. La reazione iniziale del mercato indica un approccio cauto agli investimenti in questo settore nascente. Alle 14:15 ora di Pechino del 6 novembre, il prezzo delle azioni WeRide di Hong Kong era sceso del 13,65% rispetto al prezzo di quotazione iniziale, mentre quello di Pony.ai era sceso del 13,38%, sottolineando il complesso percorso verso la fattibilità commerciale nel mercato dei veicoli autonomi.
