Aftermarket otomotif kembali berguncang. Mavis Tire merekrut Pep Boys dari Icahn Enterprises. Label harganya? Sekitar $700 juta dalam bentuk tunai dan tunai.
Ini bukan sekadar pengalihan kepemilikan. Ini adalah perubahan strategis mengenai siapa yang memperbaiki mobil Anda dan di mana mereka memperbaikinya. Icahn Enterprises mempertahankan real estat tersebut, bersama dengan dua perusahaan besar lainnya: Transmisi AAMCO dan Precision Tune. Jadi, Mavis mendapatkan nama, lokasi, dan bagian Pep Boys. Icahn mempertahankan lahan fisik dan beberapa rantai layanan lainnya. Ini adalah kesepakatan yang berantakan namun efektif.
Mavis berkembang pesat. Mereka sekarang mengoperasikan lebih dari 4,400 pusat di seluruh AS dan Kanada. Sebelumnya, mereka memiliki pengaruh yang kuat di wilayah timur. Pep Boys menghadirkan kehadiran barat yang kuat. Campuran ini mengubah permainan bagi pembalap regional.
Mengapa Mavis Membeli Pep Boys
David Sorbaro, salah satu CEO Mavis, menyebut Pep Boys sebagai “salah satu nama yang paling dihormati”. Rasa hormat tidak membayar harga ban. Tapi basis pelanggan setia bisa melakukannya. Pep Boys memiliki hampir 800 toko. Mereka menjual baterai. Mereka mengganti oli. Mereka menangani perbaikan. Rantai pasokan mendapat dorongan. Sekarang cakupannya nasional, bukan hanya regional.
Icahn membeli rantai tersebut kembali pada tahun 2016. Mereka membayar sekitar $1 miliar. Menjual seharga $700 juta terdengar seperti kerugian. Namun, angka tidak menjelaskan keseluruhan cerita. Icahn memegang real estat. Itu adalah aset yang sangat besar. Mereka juga mempertahankan AAMCO dan Precision Tune. Merek-merek tersebut masih eksis di bawah Icahn. Jadi, bukan divestasi aset secara total. Ini adalah restrukturisasi. Mavis mendapatkan pusat layanan. Icahn menjaga infrastruktur dan merek lainnya.
O’Reilly Mengincar NAPA
Saat Pep Boys berpindah tangan, O’Reilly Auto Parts mengitari raksasa lainnya. Bloomberg melaporkan O’Reilly menawarkan $10 miliar untuk divisi NAPA Auto Parts. Hal ini akan membuat mereka menjadi saingan distributor suku cadang yang digunakan oleh Genuine Parts Company (GPC).
Ini adalah pertaruhan yang sangat besar. $10 miliar adalah uang yang banyak untuk distribusi suku cadang. Jika lolos, O’Reilly mendominasi ruang pamer. Namun GPC tidak mengonfirmasi tawaran tersebut. CEO mereka, Will Stengel, tetap tidak menjelaskannya. Dia berbicara tentang “lingkungan global yang dinamis” dan rencana pemisahan pada tahun 2027. Pemisahan akan segera terjadi. Kapan dan berapa banyak? Itulah pertanyaan terbukanya.
Penghasilan terbaru GPC menceritakan kisah yang beragam. Penjualan melonjak 6% menjadi $6,54 miliar. Pendapatan meningkat. Profitabilitas? Tidak terlalu banyak. Laba bersih turun dari $255 juta menjadi $228 juta. Margin semakin terjepit. Apakah itu tarif? Biaya rantai pasokan? Mungkin keduanya. Laporan tersebut menyebutkan tingginya biaya perbaikan sebelumnya, namun tidak mengaitkan semuanya dengan kebijakan perdagangan. Hanya “meledak”.
Gambaran Lebih Besar
Kami melihat gelombang konsolidasi. Lebih sedikit pemain besar. Lebih banyak kekuasaan berada di tangan mereka yang mengendalikan rantai pasokan. Mavis semakin besar. O’Reilly mungkin akan menjadi lebih besar lagi. Apa yang terjadi pada pemilik toko mandiri? Mereka terjebak di tengah. Harga mungkin akan tetap tinggi. Seleksi bisa menyempit.
Icahn keluar dari Pep Boys. Tapi mereka masih bermain dengan AAMCO. Permainan real estat itu cerdas. Anda pemilik tanah, Anda selamat dari perputaran uang. Mavis memiliki janji layanan sekarang. Bisakah mereka mewujudkannya? Dengan 4.400 lokasi, skala berada di pihak mereka. Eksekusi adalah ujian sesungguhnya.
Tawaran O’Reilly untuk NAPA tampak lebih besar. Jika kesepakatan itu terjadi, lanskap bagian-bagiannya akan terlihat sangat berbeda. NAPA ada dimana-mana. O’Reilly akan mengendalikan sebagian besar jalur aftermarket. Suku Cadang Asli sedang mempersiapkan pemisahan pada tahun 2027 terlepas dari tawarannya. Jadi, divisi suku cadang akan tetap dijual. O’Reilly hanya menginginkannya dulu.
Siapa yang menang di sini? Konsumen mungkin mendapatkan lebih sedikit pilihan. Rantai menjadi lebih besar. Mekanik independen mungkin kesulitan dengan ketersediaan suku cadang atau harga. Ini adalah langkah lambat menuju monopoli di beberapa sektor. Kami sudah melihatnya dalam biaya perbaikan.
Apakah ini berarti layanan yang lebih baik? Atau hanya tagihan yang lebih tinggi dengan pilihan yang lebih sedikit
