Il mercato dell’aftermarket automobilistico è di nuovo in piena crisi. Mavis Tire sta acquistando Pep Boys da Icahn Enterprises. Il prezzo? Circa 700 milioni di dollari in contanti.
Non si tratta solo di un trasferimento di proprietà. È una ridefinizione strategica di chi ripara la tua auto e dove la ripara. Icahn Enterprises manterrà la proprietà immobiliare, insieme ad altri due pezzi grossi: AAMCO Transmissions e Precision Tune. Quindi, Mavis ottiene il nome, i luoghi e le parti dei Pep Boys. Icahn mantiene il terreno fisico e alcune altre catene di servizi. È un accordo complicato ma efficace.
Mavis si espande rapidamente. Ora gestiscono oltre 4.400 centri negli Stati Uniti e in Canada. Prima di ciò, avevano una forte impronta orientale. Pep Boys porta una forte presenza occidentale. Il mix cambia le regole del gioco per i conducenti regionali.
Perché Mavis ha comprato Pep Boys
David Sorbaro, co-CEO di Mavis, ha definito Pep Boys “uno dei nomi più rispettati”. Il rispetto non paga le gomme. Ma una base di clienti fedele sì. Pep Boys ha quasi 800 negozi. Vendono batterie. Cambiano l’olio. Si occupano delle riparazioni. La filiera riceve una spinta. Adesso la copertura è nazionale, non solo regionale.
Icahn ha riacquistato la catena nel 2016. Hanno pagato circa 1 miliardo di dollari. Vendere per 700 milioni di dollari sembra una perdita. I numeri, però, non raccontano tutta la storia. Icahn ha mantenuto la proprietà immobiliare. Questa è una risorsa enorme. Hanno mantenuto anche AAMCO e Precision Tune. Quei marchi esistono ancora sotto Icahn. Quindi non si tratta di una cessione totale di beni. È una ristrutturazione. Mavis ottiene i centri assistenza. Icahn mantiene l’infrastruttura e altri marchi.
O’Reilly Eyes NAPA
Mentre Pep Boys cambia di mano, O’Reilly Auto Parts sta circondando un altro gigante. Bloomberg riferisce che O’Reilly ha offerto 10 miliardi di dollari per la divisione NAPA Auto Parts. Ciò darebbe loro il distributore di ricambi rivale utilizzato dalla Genuine Parts Company (GPC).
È una scommessa enorme. 10 miliardi di dollari sono un sacco di soldi per la distribuzione dei ricambi. Se passa, O’Reilly domina lo spazio sugli scaffali. Ma GPC non ha confermato l’offerta. Il loro amministratore delegato, Will Stengel, è rimasto sul vago. Ha parlato di “ambienti globali dinamici” e di separazioni pianificate entro il 2027. La separazione sta arrivando. Quando e quanto? Questa è la domanda aperta.
Gli ultimi guadagni di GPC raccontano una storia mista. Le vendite sono aumentate del 6% a 6,54 miliardi di dollari. Le entrate sono in aumento. Redditività? Non così tanto. L’utile netto è sceso da 255 milioni di dollari a 228 milioni di dollari. I margini si stanno riducendo. Sono le tariffe? Costi della catena di fornitura? Forse entrambi. Il rapporto ha menzionato in precedenza l’esplosione dei costi di riparazione, ma non ha attribuito tutto alle politiche commerciali. Semplicemente “esplodendo”.
Il quadro più ampio
Stiamo assistendo a un’ondata di consolidamento. Meno grandi giocatori. Più potere nelle mani di chi controlla la filiera. Mavis è appena diventata più grande. O’Reilly potrebbe diventare ancora più grande. Cosa succede al proprietario del negozio indipendente? Sono presi nel mezzo. I prezzi potrebbero rimanere alti. La selezione potrebbe restringersi.
Icahn è uscito dai Pep Boys. Ma sono ancora in gioco con AAMCO. Il gioco immobiliare è intelligente. Possiedi la terra, sopravvivi al turnover. Adesso Mavis possiede la promessa del servizio. Possono consegnarlo? Con 4.400 sedi, le dimensioni sono dalla loro parte. L’esecuzione è il vero test.
L’offerta di O’Reilly per la NAPA appare più ampia. Se tale accordo dovesse verificarsi, il panorama delle parti apparirà completamente diverso. La NAPA è ovunque. O’Reilly controllerebbe una parte significativa del gasdotto aftermarket. Genuine Parts si sta preparando per uno frazionamento nel 2027, indipendentemente dall’offerta. Quindi, la divisione ricambi sarà comunque messa in vendita. O’Reilly lo vuole solo per primo.
Chi vince qui? I consumatori potrebbero avere meno opzioni. Le catene diventano più grandi. I meccanici indipendenti potrebbero avere difficoltà con la disponibilità o i prezzi dei ricambi. È un lento cammino verso il monopolio in alcuni settori. Lo stiamo già vedendo nei costi di riparazione.
Questo significa un servizio migliore? O semplicemente bollette più alte per una scelta minore
