De auto-onderdelenmarkt is opnieuw aan het opschudden. Mavis Tire neemt Pep Boys over van Icahn Enterprises. Het prijskaartje? Ongeveer $700 miljoen aan koude, harde contanten.
Dit is niet zomaar een eigendomsoverdracht. Het is een strategische verandering van wie uw auto repareert en waar ze deze repareren. Icahn Enterprises houdt het onroerend goed, samen met twee andere grote spelers: AAMCO Transmissions en Precision Tune. Mavis krijgt dus de naam, locaties en onderdelen van Pep Boys. Icahn behoudt het fysieke land en enkele andere serviceketens. Het is een rommelige maar effectieve deal.
Mavis breidt snel uit. Ze exploiteren nu meer dan 4.400 centra in de VS en Canada. Voordien hadden ze een sterke oostelijke voetafdruk. Pep Boys brengt een zware westerse aanwezigheid. De mix verandert het spel voor regionale chauffeurs.
Waarom Mavis Pep Boys kocht
David Sorbaro, co-CEO van Mavis, noemde Pep Boys “een van de meest gerespecteerde namen.” Respect betaalt niet voor banden. Maar een trouw klantenbestand wel. Pep Boys heeft bijna 800 winkels. Ze verkopen batterijen. Ze verversen de olie. Zij verzorgen reparaties. De supply chain krijgt een boost. Het is nu een landelijke dekking, niet alleen regionaal.
Icahn kocht de keten in 2016. Ze betaalden ongeveer $ 1 miljard. Verkopen voor $700 miljoen klinkt als een verlies. Cijfers vertellen echter niet het hele verhaal. Icahn behield het onroerend goed. Dat is een enorme troef. Ze behielden ook AAMCO en Precision Tune. Die merken bestaan nog steeds onder Icahn. Het is dus geen totale afstoting van activa. Het is een herstructurering. Mavis krijgt de servicecentra. Icahn behoudt de infrastructuur en andere merken.
O’Reilly Eyes NAPA
Terwijl Pep Boys van eigenaar wisselt, cirkelt O’Reilly Auto Parts rond een andere reus. Bloomberg meldt dat O’Reilly $ 10 miljard heeft aangeboden voor de NAPA Auto Parts-divisie. Dit zou hen de rivaliserende onderdelendistributeur die Authentic Parts Company (GPC) gebruikt, geven.
Het is een enorme weddenschap. 10 miljard dollar is veel geld voor de distributie van onderdelen. Als het doorgaat, domineert O’Reilly de schapruimte. Maar GPC bevestigde het bod niet. Hun CEO, Will Stengel, bleef vaag. Hij sprak over “dynamische mondiale omgevingen” en geplande scheidingen tegen 2027. Scheiding komt eraan. Wanneer en hoeveel? Dat is de open vraag.
De laatste inkomsten van GPC vertellen een gemengd verhaal. De omzet steeg met 6% naar $6,54 miljard. De inkomsten zijn gestegen. Winstgevendheid? Niet zo veel. De nettowinst daalde van $255 miljoen naar $228 miljoen. De marges komen onder druk te staan. Zijn het tarieven? Ketenkosten? Misschien allebei. Het rapport vermeldde eerder de exploderende reparatiekosten, maar legde dit niet allemaal vast op het handelsbeleid. Gewoon ‘exploderen’.
Het grotere plaatje
We zien een consolidatiegolf. Minder grote spelers. Meer macht in handen van degenen die de toeleveringsketen controleren. Mavis is zojuist groter geworden. O’Reilly wordt misschien nog groter. Wat gebeurt er met de zelfstandige winkeleigenaar? Ze zitten er middenin. De prijzen kunnen hoog blijven. De selectie zou kleiner kunnen worden.
Icahn verliet Pep Boys. Maar ze doen nog steeds mee met AAMCO. Het vastgoedspel is slim. Jij bent eigenaar van de grond, jij overleeft de omzet. Mavis is nu eigenaar van de servicebelofte. Kunnen ze het waarmaken? Met 4.400 locaties is de schaalgrootte aan hun kant. Uitvoering is de echte test.
O’Reilly’s bod op NAPA dreigt groter te worden. Als die deal er komt, ziet het onderdelenlandschap er compleet anders uit. NAPA is overal. O’Reilly zou een aanzienlijk deel van de aftermarket-pijplijn in handen hebben. Originele Onderdelen bereidt zich voor op een splitsing in 2027, ongeacht het bod. De onderdelendivisie gaat dus sowieso in de verkoop. O’Reilly wil het gewoon eerst.
Wie wint hier? Consumenten krijgen mogelijk minder opties. Ketens worden groter. Onafhankelijke monteurs kunnen moeite hebben met de beschikbaarheid van onderdelen of de prijs. In sommige sectoren is er sprake van een langzame sleur richting monopolie. We zien het al in de reparatiekosten.
Betekent dit een betere service? Of gewoon hogere rekeningen voor minder keuze
